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近日,歐洲企業密集發布第二季度財報。由于今年上半年需求繼續強勁、價格上漲、產量增加,歐洲多數主要化工企業的第二季度收益和銷售額都超出了分析師的預期。幾家公司表示,盡管供應鏈仍面臨挑戰,原材料成本不斷上升,但許多企業報告了同比凈利潤增長,基本匹配或超過2019年的數據。然而,由于新冠肺炎疫情和供應鏈問題,歐洲企業的未來利潤不像2019年那樣穩定。
經濟復蘇超出預期
2020年第二季度,歐洲企業普遍受到新冠肺炎疫情的嚴重影響,因此,2021年第二季度同比出現大幅增長是完全正常的。甚至與2019年第二季度相比,大多數歐洲公司已經回到了這些水平。
以巴斯夫為例,由于價格和產量的提高,該公司第二季度銷售額增長56%,至198億歐元。扣除特殊項目的息稅前利潤為24億歐元。2019年第二季度,巴斯夫報告的銷售額為152億歐元,特殊項目前的息稅前利潤為20億歐元。換句話說,巴斯夫在2021年第二季度的表現好于2020年同期,也好于2019年同期。
Solvit公布,今年第二季度凈利潤為2.76億歐元,高于去年同期的1.09億歐元,但低于2019年同期的3.18億歐元。銷售額同比增長12.9%,至24.6億歐元,而2019年為26.5億歐元。該公司表示,包括汽車、電子和建筑行業在內的大部分業務需求強勁,銷售也有所回升。
第二季度,阿科瑪公布凈利潤同比增長一倍,至8.26億歐元,銷售額增長25.9%,至23.9億歐元。2019年,該公司實現凈利潤4.07億歐元,銷售額22.5億歐元。阿科馬表示,該公司上調了所有產品線的價格,以抵消原材料、能源和物流成本大幅上漲的影響。利息、稅項、折舊及攤銷前利潤同比增長67.1%,達到4.78億歐元,也超過了分析師普遍預期的3.95億歐元。
細分市場整體看漲
從歐洲各大企業的反饋來看,歐洲企業的業績看漲,與當前化工市場交易火爆與價格上漲密不可分。
從宏觀市場走勢來看,由于歐洲大部分國家已廣泛接種疫苗,疫情防控限制進一步放寬,歐洲經濟進一步復蘇。與此同時,貿易伙伴的改善和大規模復蘇計劃的啟動,也提振了歐洲經濟。經濟增長是經濟復蘇的原因之一。索爾威表示,該公司增長的關鍵是全球大多數市場回到2019年的水平,尤其是汽車、電子和建筑行業的強勁需求。因此,該公司復合材料和油氣市場以外的銷售同比增長22%,同比2019年第二季度增長6%。阿科瑪報告稱,其各項業務都實現了增長,高端材料業務的銷售額同比增長16.1%,至7.29億歐元。涂料解決方案業務的銷售額同比增長63.3%,達到7.12億歐元,主要得益于更高的銷量和價格。
此外,由于二季度市場供應不足,全球化工產品價格持續上漲,化工企業的財務數據自然有所好轉。巴斯夫表示,由于供應不足,需求強勁,價格水平大幅上升。這是巴斯夫得出正數的一個重要原因。
在良好結果的背后仍有一些擔憂
盡管歐洲企業第二季表現良好,但歐洲經濟當前的一些問題仍可能影響它們未來的業績。
反復爆發是一個主要威脅。新冠病毒變異的Delta毒株目前正在歐洲和世界各地傳播,隨時可能在歐洲引發新一輪更嚴重的疫情。各國將被迫調整或引入新的檢疫措施。這肯定會損害復蘇進程。歐洲央行執行委員會成員法比奧·帕內塔(Fabio Panetta)表示,隨著一些歐洲國家加強遏制措施,三角洲病毒的傳播可能會阻礙歐洲的經濟復蘇。
另一方面,供應瓶頸正使歐洲的復蘇更加不均衡,并使化工企業的高利潤變得不那么穩定。最近,歐洲部分MDI機組因供應問題而停產。萊茵河流域的洪水也影響了巴斯夫的烯烴生產。市場研究公司Ichenwarmark的專家指出,原材料短缺加劇了歐元區制造業的產能瓶頸。盡管歐洲企業可以在短期內獲得高額利潤,但如果供應鏈出現像今年早些時候美國寒流引發的那種中斷,就很難保證利潤。
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