4月11日晚，江蘇神通(002438)發布業績預測，公司預計2021年第一季度凈利潤由6165.77萬元至7398.92萬元，同比增長50%-80%。每股基本盈利為0.13元至0.15元。

核電閥門等產品出貨量增加

對于一季度前的業績增長，江蘇申通表示有很多原因。首先，隨著核電新項目的不斷增加，公司作為核球閥和蝶閥的龍頭企業，將充分受益。與此同時，將為核廢料再處理業務開辟新的空間，在報告期間，由于核動力閥門和核廢料再處理設備的交付量增加，公司的業績將得到改善。

另一方面，冶金能源行業在供給側結構性改革和更加嚴格的環保要求背景下，產能置換和環保技術升級促進了行業的持續繁榮，對閥門的需求，法蘭和鍛件進一步增加。此外，公司通過加強預算管理，實施增收節支、降本增效等管理措施，提高了經營效率，促進了經營業績的持續增長。

此前，江蘇申通已公布了快遞2020年業績，初步核算后，公司2020年全年營業收入15.95億元，同比增長18.27%;實現凈利潤2.29億元，同比增長33.38%;每股收益0.47元。在報告期內，該公司的業績創下歷史新高。

江蘇申通指出，盡管受到2020年新冠肺炎疫情的影響，公司業績仍保持增長趨勢。一方面，公司整體訂單相對充足，并保持持續增長。另一方面，由于年初以來國家宏觀層面的稅收優惠政策，包括遞延稅款、降低社保等，有效的成本控制也為公司的業績增長做出了貢獻。

據天研公司介紹，江蘇申通成立于2001年。是一家從事新型特種閥門研發和銷售的專業企業。產品主要包括蝶閥、球閥等七大類145系列2000多個規格，廣泛應用于冶金、核電、火電、煤化工、石油天然氣集輸、石油煉制等領域。

新達證券近日發布研究報告稱，江蘇神通核電業務高增長迫在眉睫。截至2020年底，全國運行核電機組49臺，年核廢料1000余噸。隨著我國核電建設的不斷進步，到2025年，我國核電站產生的累積廢燃料將達到1.5萬噸以上，推進廢燃料的再加工勢在必行。

目前，我國首條200噸/年的乏燃料后處理生產線正在建設中。在設備招標過程中，江蘇申通共收到3.7億份訂單。信達證券預計，未來中國將繼續投資建設大型廢燃料后處理生產線，江蘇申通在該領域的優勢將繼續增強。在核電機組方面，預計“十四五”期間，新核電機組的建設將穩步推進。作為核級閥門的領先者，公司將從國內核電項目的重啟過程中受益最大。

EMC業務樂觀

值得一提的是，江蘇申通于3月22日晚宣布中標重大合同。公司全資子公司瑞凡節能收到邯鋼集團中標通知。瑞帆節能已確定為“邯鋼鶴崗配套燃氣增壓儲配站及燃氣發電項目”項目中標人。該項目預計合同總金額約為16.06億元，約占公司2019年收入的119.13%。

江蘇申通表示，中標項目是與鋼鐵行業節能減排和環保相關的業務。在“碳中性”的背景下，預計冶金行業未來幾年將釋放更多的新建或技術升級需求。瑞帆節能將采用合同能源管理(EMC)模式。在公開競爭中中標，是客戶對瑞帆節能經營模式和綜合實力的充分肯定，體現了公司的整體競爭實力，進一步提升了公司的品牌影響力。

對于中標項目，當天風證券發布的一份研究報告稱，目前，中國鋼鐵行業的碳排放量約占中國碳排放總量的18%，制造業的碳排放量最高，碳中和政策下，紅帆主營業務的高爐煤氣濕轉干節能和TRT余熱利用，脫硫脫硝系統節能技術有望成為鋼鐵行業技術改造項目的重點。

天豐證券進一步指出，瑞帆節能的主要運營模式是合同能源管理(EMC)，通過合同能源管理，企業可以通過對未來節能效益較高的工廠和設備進行升級改造，降低資金壓力和投資風險。公司在幾年的分享期內也可以獲得較高的投資回報。該模型能更好地解決鋼廠節能系統技術升級需求剛性和投資預算不足的矛盾，在碳中和政策的支持下，有望成為鋼廠節能減排的重要途徑。

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